当基金经理个人账户赚得盆满钵满，其管理的公募产品却在“老登股”里挣扎亏损，这场极致割裂的利益博弈，正在公募圈掀起信任海啸。近日，财联社的一则独家报道引起了公募圈的热议，其中提到，某险资公募基金经理个人账户重仓科技股狂揽近5000万浮盈，盈利丰厚到萌生离职念头，但为规避监管，其管理的公募产品死守传统价值股导致业绩垫底。这场合规边缘的利益割裂，撕开了基金公司内控合规与基金经理职业伦理的双重漏洞。
具体来看，该事件一经曝出，立马引起了许多投资者的热切关注。而在经多方溯源分析后，均指向了疑似为泰康基金权益投资部负责人桂跃强。一方面，险资公募数量并不算多，另一方面，财联社的报道中明确提到了蓝筹、重仓价值股、业绩表现低迷等字样，桂跃强为其中最符合的人选。
而能成为这场争议的核心，桂跃强并非无名之辈。公开资料显示，他拥有超14年公募投资经验，于2007年踏入公募行业，2015年8月加入泰康资产（泰康基金前身），现任泰康基金权益投资部负责人、股票基金经理，手握投资决策委员会委员话语权。在泰康基金的十余年中，桂跃强管理过15只公募产品，覆盖灵活配置、混合型、股票型等多个品类，累计管理规模曾达数十亿元，算是行业内履历光鲜的“老将”。
展开剩余71%不过可惜的是，近年来，他的投资风格愈发僵化，尤其是独管的泰康优势企业混合，更是成为此次争议的核心标的。持仓上，泰康优势企业混合的重仓股堪称固化，前十大重仓股常年被腾讯控股、山西汾酒、美的集团、长江电力等传统价值股占据，对近一年的科技主线毫无布局，甚至在新能源等成长赛道也未见踪迹。
更诡异的是其调仓节奏，2025年中换手率突然飙升至52.30%，却依旧围绕传统价值股打转，高换手未带来持仓优化，反而被市场解读为“伪调仓”，刻意回避主线以规避监管，同时伪装稳健风格。这种操作本质是“精准利益切割”，用基民的资金死守过气赛道，自己则在高弹性板块赚得盆满钵满。
而固化的持仓和上述操作也导致该基金的业绩并不占优。从近1年、近2年、近3年、近5年以及成立以来分别实现收益11.47%、16.72%、-18.62%、-32.06%和-29.91%，但无论是业绩正还是负，同类排名均处于垫底层次。不过从定期报告来看，管理费却是一点没少收，2022年至2025年上半年，该基金分别收取了管理费2432.6万元、1950.29万元、1233.82万元、512.61万元，边吃边拿，吃相属实有些难看。
那么，若事件属实，确实为桂跃强，他的行为是否合规？从现有监管规则看，大概率未触碰“交易趋同”“老鼠仓”等明确红线，通过刻意错位布局，巧妙避开了个人与产品交易一致的监管要求，形式上符合报备规定。但合规不等于合情，更不等于尽责，这场操作早已突破职业伦理底线。
公募基金的核心是信托关系，基金经理肩负“忠实义务”与“勤勉义务”。当桂跃强将投研精力倾斜到个人重仓的科技股时，对公募产品的持仓缺乏动态优化，本质是对基民利益的漠视，未能尽到勤勉尽责的义务。
除此之外，作为该基金经理背后的公司，该事件若属实，也反映出泰康基金或存在内控机制失效、监督缺位等情形，泰康基金的高管诸如董事长董事长陈奕伦、总经理金志刚也对此负有不可推卸的责任，毕竟高管作为基金管理人的核心决策层，对公司内控体系的搭建、执行与监督负总责。
在此，我们也看下泰康基金的资料，泰康基金前身为泰康资产公募事业部。2021年9月，完成工商注册，2022年11月完成存量公募基金业务承接工作，以独立基金管理公司的身份运行，现任董事长为陈奕伦，现任总经理为金志刚。截至目前，泰康基金公募管理规模1623.48亿元，其中货基和债基占比超1100亿元，面临着不小的重固收轻权益问题。
回归本次事件，目前行业对基金经理炒股的管控分为“一刀切禁止”和“报备制”两类，泰康基金大概率采用后者，但繁琐的报备流程与有限的核查力度，让监管沦为“纸面规定”。桂跃强作为权益投资负责人，手握投研话语权，其个人持仓与产品持仓的巨大偏离，长期未被内部预警，反映出公司缺乏有效的穿透式核查机制，也侧面说明考核体系可能更侧重合规底线，而非持有人利益最大化，暴露了其在投研管控与合规监督上的明显短板。
最后，截至目前，泰康基金与桂跃强均未就此事公开回应，核心疑点仍待核实。但无论最终结论如何，这场“私仓狂欢、公仓摆烂”的操作，已对泰康基金乃至公募行业公信力造成了不小的冲击。
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